La Resoluci\u00f3n SBS N.\u00ba 04142-2025 introduce modificaciones sustantivas al marco del sandbox regulatorio peruano originalmente establecido por la Resoluci\u00f3n SBS N.\u00ba 2429-2021. Estas reformas redefinen el alcance del sandbox, ampl\u00edan el espectro de participantes y flexibilizan condiciones operativas esenciales para el desarrollo de modelos novedosos. El resultado es un ecosistema regulatorio m\u00e1s abierto, m\u00e1s competitivo y, potencialmente, m\u00e1s alineado con est\u00e1ndares internacionales de experimentaci\u00f3n supervisada en innovaci\u00f3n financiera.<\/p>\n\n\n\n
Desde nuestra perspectiva, las modificaciones se concentran en dos grandes ejes: el ingreso de nuevos actores al sandbox<\/strong>, especialmente empresas no supervisadas por la SBS, y la flexibilizaci\u00f3n de los requisitos y plazos para ejecutar pruebas piloto<\/strong>. Ambos constituyen un replanteamiento estructural del modelo original, cuyo foco estaba restringido a entidades supervisadas o en proceso de autorizaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n El reglamento original aprobado en 2021 estaba dise\u00f1ado esencialmente para empresas supervisadas \u2014bancos, financieras, aseguradoras, AFP e incluso entidades p\u00fablicas como COFIDE o el Banco de la Naci\u00f3n\u2014 as\u00ed como para organizadores de empresas en proceso de constituci\u00f3n. El art\u00edculo 1 del reglamento de 2021 delimitaba con claridad ese alcance y no contemplaba la participaci\u00f3n de personas jur\u00eddicas ajenas al \u00e1mbito de supervisi\u00f3n financiera. Esta restricci\u00f3n generaba un entorno relativamente cerrado para la innovaci\u00f3n, ya que muchos modelos disruptivos surgen precisamente fuera de los per\u00edmetros regulatorios tradicionales. <\/p>\n\n\n\n La Resoluci\u00f3n SBS N.\u00ba 04142-2025 rompe con esta l\u00f3gica e introduce un cambio estructural al incorporar un nuevo sujeto habilitado: las empresas no supervisadas<\/strong>, definidas expresamente en el art\u00edculo 2 del nuevo texto como personas jur\u00eddicas nacionales o extranjeras \u2014con representante legal en el pa\u00eds\u2014 que no se encuentran bajo supervisi\u00f3n de la SBS, pero que desarrollan o proponen desarrollar modelos de negocio con potencial aplicaci\u00f3n en alguno de los sistemas regulados. Con ello, se agrega tambi\u00e9n un nuevo alcance en el art\u00edculo 1.4, donde se dispone que el reglamento resulta aplicable a este tipo de empresas, siempre que cumplan los requisitos establecidos y obtengan autorizaci\u00f3n para participar en pruebas piloto. <\/p>\n\n\n\n El impacto de esta modificaci\u00f3n es trascendental. Por primera vez, fintechs, startups tecnol\u00f3gicas, proveedores de servicios de pagos, empresas de open banking, soluciones basadas en inteligencia artificial para an\u00e1lisis de riesgo, plataformas de identidad digital y otros actores del ecosistema digital pueden acceder directamente al sandbox sin necesidad de contar previamente con una licencia financiera. Este cambio democratiza el acceso a la innovaci\u00f3n, estimula la competencia e incentiva la aparici\u00f3n de nuevos modelos que, en el futuro, podr\u00edan integrarse al marco regulatorio formal.<\/p>\n\n\n\n La ampliaci\u00f3n del universo de participantes viene acompa\u00f1ada de condiciones dise\u00f1adas para asegurar que la apertura del sandbox no comprometa la estabilidad del sistema financiero ni la protecci\u00f3n del usuario. Las empresas no supervisadas deben presentar documentaci\u00f3n que acredite formalizaci\u00f3n societaria, vigencia del representante legal y idoneidad moral de sus administradores, adem\u00e1s de evidencias de contar con recursos humanos, tecnol\u00f3gicos y financieros adecuados para ejecutar el modelo. Tambi\u00e9n deben suscribir una declaraci\u00f3n en la que aceptan someterse a las reglas del sandbox y a eventuales sanciones que pudiera imponer la SBS. <\/p>\n\n\n\n M\u00e1s all\u00e1 de estos requisitos formales, se exige la implementaci\u00f3n de pol\u00edticas m\u00ednimas en materia de seguridad de la informaci\u00f3n, ciberseguridad, protecci\u00f3n al consumidor, gesti\u00f3n de riesgos y prevenci\u00f3n de lavado de activos. El mensaje regulatorio es claro: aunque el sandbox abre la puerta a nuevos jugadores, ello no implica un \u201cvac\u00edo regulatorio\u201d; por el contrario, la experimentaci\u00f3n debe realizarse bajo est\u00e1ndares prudenciales b\u00e1sicos que resguarden a los participantes, reduzcan riesgos operativos y garanticen un entorno controlado.<\/p>\n\n\n\n Este enfoque es consistente con la tendencia internacional: los reguladores fomentan la innovaci\u00f3n, pero exigen gobernanza adecuada y una estructura m\u00ednima de cumplimiento, evitando el incentivo perverso de una \u201ccompetencia desregulada\u201d dentro del sandbox.<\/p>\n\n\n\n Otro eje relevante del nuevo reglamento es la flexibilizaci\u00f3n significativa de plazos y condiciones para desarrollar pruebas piloto. Mientras que el reglamento de 2021 establec\u00eda que las pruebas piloto deb\u00edan durar un m\u00e1ximo de 12 meses, renovables hasta 24, la nueva norma extiende ese l\u00edmite a 18 meses, con posibilidad de ampliaci\u00f3n excepcional hasta 30 meses, previa evaluaci\u00f3n de la SBS. Esta modificaci\u00f3n reconoce que muchos modelos innovadores requieren ciclos de prueba m\u00e1s extensos, especialmente aquellos que involucran interoperabilidad, integraci\u00f3n tecnol\u00f3gica compleja o validaci\u00f3n de riesgo. Asimismo, se concede a las empresas hasta seis meses para iniciar la prueba piloto despu\u00e9s de obtenida la autorizaci\u00f3n, con opci\u00f3n de una pr\u00f3rroga adicional del mismo plazo. <\/p>\n\n\n\n Otro aspecto de flexibilizaci\u00f3n se aprecia en el tratamiento de las garant\u00edas l\u00edquidas. A diferencia del r\u00e9gimen anterior, donde las garant\u00edas se exig\u00edan principalmente a empresas en organizaci\u00f3n, el nuevo texto permite que la SBS determine caso por caso si es necesario requerir garant\u00edas a empresas no supervisadas. Esto introduce un enfoque m\u00e1s proporcional al riesgo, evitando cargas excesivas para emprendimientos que, aunque innovadores, podr\u00edan estar en etapas tempranas de desarrollo.<\/p>\n\n\n\n La ampliaci\u00f3n del concepto de solicitudes grupales constituye otro avance. Antes solo pod\u00edan presentar solicitudes conjuntas las empresas supervisadas; ahora pueden hacerlo empresas supervisadas, empresas en organizaci\u00f3n y empresas no supervisadas, permitiendo esquemas colaborativos entre bancos y fintechs, entre aseguradoras e insurtechs, o incluso entre plataformas tecnol\u00f3gicas y cooperativas. Esta colaboraci\u00f3n es esencial para promover la interoperabilidad y acelerar la adopci\u00f3n de est\u00e1ndares en todo el ecosistema. <\/p>\n\n\n\n Las modificaciones tambi\u00e9n extienden el alcance del sandbox a actores que tradicionalmente han estado rezagados tecnol\u00f3gicamente, como las AFOCAT y las Cooperativas de Ahorro y Cr\u00e9dito no autorizadas a captar recursos del p\u00fablico. El nuevo art\u00edculo 5A establece requisitos espec\u00edficos para estas entidades, incluyendo la aprobaci\u00f3n previa de sus \u00f3rganos de gobierno y restricciones sobre el uso de los fondos de riesgo para financiar pruebas piloto. Esta inclusi\u00f3n posibilita la innovaci\u00f3n en sectores particularmente relevantes para la inclusi\u00f3n financiera y el transporte, donde la modernizaci\u00f3n tecnol\u00f3gica ha sido hist\u00f3ricamente limitada. <\/p>\n\n\n\n Una de las innovaciones m\u00e1s llamativas del nuevo marco regulatorio es la incorporaci\u00f3n de mecanismos para que la propia SBS convoque a pruebas piloto sobre temas de inter\u00e9s p\u00fablico o incluso participe directamente en ellas. El art\u00edculo 23 permite convocatorias abiertas o directas, lo que habilita la exploraci\u00f3n de modelos de interoperabilidad, digitalizaci\u00f3n de servicios financieros, identificaci\u00f3n electr\u00f3nica avanzada o mecanismos seguros de intercambio de datos, entre otros. Por su parte, el art\u00edculo 24 permite que la SBS participe directamente en pilotos cuando ello contribuya al desarrollo de la innovaci\u00f3n o a la mejora de la experiencia del usuario, lo que puede incluir validaci\u00f3n de tecnolog\u00edas, an\u00e1lisis de seguridad o pruebas de intercambio de informaci\u00f3n. <\/p>\n\n\n\n Este enfoque es coherente con modelos regulatorios de \u201csandbox colaborativo\u201d implementados en la Uni\u00f3n Europea y en Asia, donde la autoridad asume un rol activo para impulsar est\u00e1ndares, promover interoperabilidad y acelerar la formulaci\u00f3n de normas basadas en evidencia emp\u00edrica generada durante los pilotos.<\/p>\n\n\n\n El nuevo reglamento representa un giro decisivo hacia un ecosistema de innovaci\u00f3n m\u00e1s robusto y flexible. La apertura a empresas no supervisadas ampl\u00eda las posibilidades de experimentaci\u00f3n y fomenta la competencia, mientras que la flexibilizaci\u00f3n de los plazos y la proporcionalidad en los requisitos reduce barreras para la innovaci\u00f3n. La posibilidad de convocatorias directas y participaci\u00f3n regulatoria permite que temas estructurales \u2014como interoperabilidad, ciberseguridad o identidad digital\u2014 sean abordados de manera coordinada entre el sector privado y la autoridad.<\/p>\n\n\n\n No obstante, este avance tambi\u00e9n supone desaf\u00edos. La carga documental y los requisitos de cumplimiento podr\u00edan seguir siendo elevados para startups peque\u00f1as; los criterios de priorizaci\u00f3n de proyectos a\u00fan no est\u00e1n claramente definidos; y la participaci\u00f3n activa de la SBS exigir\u00e1 mayor capacidad t\u00e9cnica e institucional. A pesar de ello, el balance es favorable: el Per\u00fa fortalece as\u00ed un instrumento regulatorio que puede acelerar la modernizaci\u00f3n del sistema financiero y promover soluciones innovadoras con impacto real en inclusi\u00f3n, eficiencia y protecci\u00f3n del usuario.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" La Resoluci\u00f3n SBS N.\u00ba 04142-2025 introduce modificaciones sustantivas al marco del sandbox regulatorio peruano originalmente establecido por la Resoluci\u00f3n SBS N.\u00ba 2429-2021. Estas reformas redefinen el alcance del sandbox, ampl\u00edan el espectro de participantes y flexibilizan condiciones operativas esenciales para el desarrollo de modelos novedosos. 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2. Requisitos para la participaci\u00f3n de empresas no supervisadas: apertura con responsabilidad<\/strong><\/h5>\n\n\n\n
3. Flexibilizaci\u00f3n de requisitos operativos y ampliaci\u00f3n de plazos<\/strong><\/h5>\n\n\n\n
4. Nuevos actores supervisados: AFOCAT y cooperativas en el ecosistema de innovaci\u00f3n<\/strong><\/h5>\n\n\n\n
5. Un nuevo rol para la SBS: convocatorias abiertas y participaci\u00f3n directa en los pilotos<\/strong><\/h5>\n\n\n\n
6. Comentario final: un marco m\u00e1s abierto, competitivo y tecnol\u00f3gicamente adaptable<\/strong><\/h5>\n\n\n\n